初値騰落率はつねとうらくりつ

上場後に初めて売買が成立した価格。公開価格を上回ることが多いが、需給が悪いと下回る（公募割れ）こともある。当選した株を初値で売る「初値売り」がIPO投資の基本戦略のひとつ。

投資家が実際にIPO株を購入する価格。ブックビルディングの需要をもとに決定され、上場初日にはこの価格を基準に初値がつく。公開価格と初値の差が、IPO投資の損益の中心となる。

初値が公開価格を下回ること。当選株を初値で売ると損失になる。吸収金額が大きい・地合いが悪い・割高などの条件が重なると起きやすく、銘柄分析で避けたいリスク。