上場済2025年11月21日 上場 次の主幹事IPOに備えて口座開設
IPOスケジュール2025年11月ノースサンド(446A)
評価E
東証グロース中型IPO

ノースサンド

446A · サービス· 人間力を軸にしたIT・ビジネス総合コンサル
IPO基本条件
スケジュール上場済
✓
—
BB開始
✓
—
BB締切
✓
—
価格決定
✓
—
購入申込
✓
11/21
上場
仮条件
1,060〜1,120円
想定価格 ¥1,060
想定時価総額 / 吸収金額
773億円 / 222億円
規模感:中型
発行株数 / 公開株数
69,000,000株 / 19,800,000株
オファリングレシオ 28.7%
予想PER / PBR
— / 25.5倍
想定時価総額ベース
主幹事 = 当選確率MAX
大和証券
大和証券
主幹事
大和証券で口座開設
本銘柄は上場済 / 次回IPOで大和証券を活用するために
副幹事・引受の証券会社
岡三
証券
岡三証券—開設
Rakuten
証券
楽天証券—開設
SBI
証券
SBI証券—開設
01

事業概要

サービス · 人間力を軸にしたIT・ビジネス総合コンサル

1. 事業内容

2015年創業の総合コンサルティング会社で、「世界をデザインする」をビジョンに、ITコンサルティングとビジネスコンサルティングを単一セグメントで提供する。IT中期計画の策定やアーキテクチャ設計、運用改善などのIT領域から、マーケティング・セールス・人事等のNon-IT領域まで横断的に支援する。事実と論理に偏らず「人間力」で顧客の感情に寄り添う伴走型を強みとし、東京本社のほか大阪・福岡に拠点を構えている。

2. 事業の特徴・強み

(1) 人間力ベースの伴走支援 愛嬌・素直・しつこさを体現する行動指針「8RULES」を共通言語に、痒いところに手が届く支援で顧客の信頼を獲得する。 (2) ファンづくりサイクル 理念への共感を起点に継続受注と新規案件を生む好循環を仕組み化し、再現性のある成長につなげている。 (3) IT・Non-IT横断 IT領域から経営・マーケティングまで一気通貫で支援でき、コモディティ化するコンサルの中で差別化する。

3. 業績推移と成長要因

売上高は2024年1月期の91億円から2025年1月期は164億円へ約79%増、純利益も8.2億円から19.7億円へ拡大した。2021年1月期の15億円から4期で約11倍となる急成長を続けている。コンサルタントの採用・育成とファンづくりサイクルによる継続受注の拡大が増収増益を牽引しており、営業利益率も16%台と高い水準を維持しながら、当面も規模拡大の基調が続く見通しである。

4. リスクと投資家視点の注視ポイント

成長はカルチャーに合う人材の採用・育成に依存しており、コンサル業界の激しい人材獲得競争のなかで計画通りの確保や定着が進まない場合、サービス品質や事業拡大に影響しうる。2025年1月期は売上高上位20社で全体の約62.7%を占める顧客集中があり、主要顧客との取引変動が業績を左右する可能性がある。労働集約的な事業構造ゆえ、稼働率や単価の低下も収益の振れにつながる点に留意したい。

※ 本要約はAIによる届出書の要約です。編集部レビュー済
02

らぼ評価(5軸の根拠)

編集部監修・需給/地合い/成長・テーマ/割安性/リスクの評価詳細 + 編集部総括
らぼ総合評価
E
らぼ初値予測◎ ニアミス
¥890〜1,071-16.0%〜+1.0%
100株あたり利益 -17,000〜+1,100円
中型・高成長コンサルだが需給と顧客集中で中立的な見立て
※ 初値予測・らぼ評価(バンド/グレード・割れリスク・確信度)はいずれも編集部・AIによる独自分析です。統計モデル等による参考情報であり、投資助言・投資結果の保証ではありません。
△
需給吸収222億・中型
公開価格1,120円・吸収金額約222億円の中型案件で需給は中庸といえる。売出を含む規模感から強い需給逼迫は見込みにくいが、極端な大型でもなく一定の妙味は残る。主要株主への180日ロックアップが初値段階の下支えとして働く構図である。
○
地合い地合い中立
上場時点の直近IPO地合いデータは未取得のため地合いは中立に評価する。公開価格は仮条件上限の1,120円で決定しており、ブックビルディングの需要は相応に堅調だったと読み取れる。コンサル/DXテーマは底堅いものの、市場全体を牽引するほどの突出感はない。
△
成長・テーマ高成長・指標欠
売上高は前期比約79%増の164億円、純利益も8.2億円から19.7億円へ伸長し、4期で約11倍の急成長を続ける。人材採用とファンづくりサイクルによる継続受注が成長を牽引する。ただし労働集約で前年比成長指標の一部が未取得のため、成長性スコアは保守的に評価している。
○
割安性成長勘案で適正
想定価格ベースの時価総額772.8億円に対し純利益は19.7億円で、PERは約39倍と高めの水準にある。ただし売上が前期比約79%増の高成長であり、成長を勘案すれば過度な割高感は乏しく、相対的には適正圏と評価する。利益率も16%台と良好である。
○
リスク黒字・顧客集中
連続増収増益で黒字基盤は確立しており、主幹事は大和証券を筆頭に堅実な布陣となっている。一方で売上高上位20社への集中度が約62.7%と高く、人材依存の事業特性もあることから、基礎的なリスクはやや残るものの総じて限定的と判断する。
編集部コメント
ノースサンドは2015年創業の総合コンサルティング会社で、ITとビジネスの両領域を「人間力」で横断支援する点を強みとする。行動指針とファンづくりサイクルにより継続受注の好循環を築き、売上高は2025年1月期に164億円と前期比約79%増、純利益19.7億円・営業利益率16%台と高成長・高採算を両立する。公開価格1,120円・吸収金額約222億円の中型上場で、需給は中庸ながら売出を含む規模感が上値をやや抑えうる。売上上位20社で約62.7%を占める顧客集中と人材依存は留意点であり、総合バンドはDと中立的に見立てる。(一方で顧客集中・人材依存の観点からは保守的に見られる可能性も高く、割れリスク:35%・評価の確信度:88%程度と置く。)
03

申込スケジュール

上場日 2025-11-21(金)
✓
—
上場承認
✓
—
BB開始
✓
—
BB終了
✓
—
公開価格決定
✓
—
購入申込期間
✓
11/21
上場日
上場済 · 上場後 358 日経過次回IPOに備え、主幹事の口座開設を進めておきましょう
04

業績・財務ハイライト

損益(PL)・財政状態(BS)・キャッシュフロー(CF)・事業KPIの4区分
PL
損益(5期推移)
売上の伸び・黒字化・利益率の質
売上CAGR(過去4期)
+82.4%
直近YoY +79.5%
営業利益の状況
2024-01 黒字化
直近 27.7億 / 16.9%
営業利益率の改善
16.9%
改善継続中
16.4k
10.9k
5,472
0
1,482
2021-01
2,407
2022-01
4,447
2023-01
9,147
2024-01
16.4k
2025-01
単位: 百万円 · 濃緑=会社予想 · 単体
決算期2021-012022-012023-012024-012025-01
売上高(百万円)1,4822,4074,4479,14716,417
営業利益(百万円)———1,0932,774
純利益(百万円)62210318191,974
BS
財政状態(5期推移)
総資産・純資産の推移と直近の財政状態
70
47
23
0
8.3
1.5
2021-01
16
4.3
2022-01
18
2.4
2023-01
41
11
2024-01
70
30
2025-01
総資産
純資産
単位: 億円 · 単体
資産
現預金 47%
その他流動資産 34%
固定資産 19%
70.0億
負債+純資産
流動負債 44%
13%
純資産 43%
70.0億
現預金32.8億
その他流動資産23.7億
固定資産13.6億
流動負債30.5億
固定負債9.2億
純資産30.3億
自己資本比率
43.3%
標準的
現預金
32.8億
営業CF黒字で持続可能
有利子負債比率
15.7%
低水準
IPO調達後の現預金見込み
81.7億
現預金+公募分の手取り概算(手数料等控除後・売出/OA分は含まず)
CF
キャッシュフロー(1期推移)
営業CFのプラス安定・FCFの推移
2025-01
+19
-3.8
+16
営業CF
投資CF
FCF
単位: 億円
営業CF(直近)
+19.3億
黒字キャッシュ
投資CF(直近)
-3.8億
成長投資中
財務CF(直近)
+1.3億
資金調達
FCF(直近)
+15.6億
余剰キャッシュ
※ キャッシュ・フロー計算書は有価証券届出書の監査対象が直近2期のため、開示されるのは直近2期分のみです(売上・利益は5期分)。
05

公募価格・初値の推移

想定 → 仮条件 → 公開価格 → 初値(時価総額・PER付き)
1想定発行価格
¥1,060
— 承認時
時価総額 773億
2仮条件
¥1060〜1120
— 前後決定
時価総額 795億
3公開価格
¥1,120
— 決定済
時価総額 817億
4初値
¥1,200
2025-11-21 上場日に確定
時価総額 875億
1.07x
発行済株式数
69,000,000株
公募株式数
4,729,800株
売出株式数
8,220,000株
OA(オーバーアロット)
2,580,000株
吸収金額
222億円
実績PER
—倍
想定PBR
25.5倍
想定ROE
65.1%
06

幹事団・配分シェア

主幹事の口座保有 = 当選確率最大化への近道
証券会社役割配分シェア引受株式数アクション
大和証券
★ 当選確率MAXの主幹事
主幹事—8,672,900株今すぐ口座開設
岡三
証券
岡三証券
副幹事—86,100株申込終了
Rakuten
証券
副幹事—86,100株申込終了
SBI
証券
副幹事—86,100株申込終了
副幹事—68,800株申込終了
07

株主構成

経営陣・VC比率・売出元 / ロックアップ条件は右端列で確認
#株主名属性保有株数売出株数保有比率ロックアップ
1株式会社グーニーズcompany30,600,000—48.57%360日
2前田 知紘individual6,600,000—10.48%360日
3佐々木 耕平individual4,200,000—6.67%180日
4加藤 博己individual4,200,000—6.67%180日
5小松 亮太individual4,200,000—6.67%180日
6河野 智晃individual3,000,000—4.76%180日
7コタエル信託株式会社company0—4.76%180日
8株式会社ファンcompany2,400,000—3.81%180日
9株式会社リーフcompany2,400,000—3.81%180日
10株式会社ノーヴェcompany2,400,000—3.81%180日
株主タイプ別の構成
4
属性
経営陣・親族35.3%
VC/CVC0%
従業員持株会0%
その他64.8%
売出元の確認ポイント
VC比率は確認中です。判明次第、ロックアップ解除タイミング(90日 or 1.5倍)と合わせて評価します。
08

資金使途(IPOで調達する資金の使い道)

調達資金の使途(公募 + 売出)
合計 49.0億円
差引手取概算額(合計上限 93.15億円)49.0億 (100%)
09

ピア比較

同業上場企業との比較指標(PER / PBR / ROE)
コード企業名業種時価総額PERPBRROE初値倍率30日リターン
446Aノースサンドサービス773億—25.565.1%1.07x—
—業種平均(サービス業・グロース)JPX 187社—20.42.2———
10

過去類似IPO

同規模(吸収金額帯)・同市場の過去IPO実績
25/12 上場
パワーエックス
485A · 吸収 117億
初値倍率0.93x
1年後—
25/11 上場
HUMAN MADE
456A · 吸収 204億
初値倍率1.10x
1年後—
25/11 上場
ノースサンド
446A · 吸収 221億
初値倍率1.07x
1年後—
25/10 上場
インフキュリオン
438A · 吸収 129億
初値倍率0.93x
1年後—
11

セクター別の最近のIPOパフォーマンス

サービス セクターの直近トレンド
セクター
サービス
過去12ヶ月 16社
平均初値倍率
1.25x
平均1年後リターン
—
直近30日リターン
—
12

会社プロフィール

代表者・所在地・規模など EDINET 由来の基本情報
代表者代表取締役社長 CEO 前田 知紘
本社所在地東京都中央区銀座四丁目12番15号 歌舞伎座タワー7階
従業員数1,602名
設立2015年7月
決算月1月期
PDF
有価証券届出書(目論見書)
正確な最新情報は目論見書・EDINET等の公式開示をご確認ください
主幹事 = 当選確率MAX
大和証券
大和証券
主幹事
大和証券で口座開設
本銘柄は上場済 / 次回IPOで大和証券を活用するために
お申し込み可能な証券会社
5社
大和証券
大和証券主幹事
配分シェア —
口座開設
岡三
証券
岡三証券
配分シェア —
Rakuten
証券
楽天証券
配分シェア —
SBI
証券
SBI証券
配分シェア —
monex
証券
マネックス証券
配分シェア —
関連情報・出典
有価証券届出書・目論見書(EDINET)開く
新規上場会社情報(Ⅰの部・成長可能性/JPX)開く
公式IR・会社サイト開く
上場済2025年11月21日 上場
IPOスケジュール2025年11月ノースサンド
評価E
東証グロース中型

ノースサンド

446A · サービス
人間力を軸にしたIT・ビジネス総合コンサル
IPO基本条件
スケジュール上場済
✓
—
BB開始
✓
—
BB締切
✓
—
価格決定
✓
—
購入申込
✓
11/21
上場
仮条件
1,060〜1,120円
想定価格 ¥1,060
想定時価総額 / 吸収金額
773億円 / 222億円
規模感:中型
発行株数 / 公開株数
69,000,000株 / 19,800,000株
オファリングレシオ 28.7%
予想PER / PBR
— / 25.5倍
想定時価総額ベース
主幹事 = 当選確率MAX
大和証券
大和証券
主幹事
大和証券で口座開設
本銘柄は上場済 / 次回IPOに備えて
01

事業概要

サービス · 人間力を軸にしたIT・ビジネス総合コンサル
1. 事業内容

2015年創業の総合コンサルティング会社で、「世界をデザインする」をビジョンに、ITコンサルティングとビジネスコンサルティングを単一セグメントで提供する。IT中期計画の策定やアーキテクチャ設計、運用改善などのIT領域から、マーケティング・セールス・人事等のNon-IT領域まで横断的に支援する。事実と論理に偏らず「人間力」で顧客の感情に寄り添う伴走型を強みとし、東京本社のほか大阪・福岡に拠点を構えている。

2. 事業の特徴・強み

(1) 人間力ベースの伴走支援 愛嬌・素直・しつこさを体現する行動指針「8RULES」を共通言語に、痒いところに手が届く支援で顧客の信頼を獲得する。 (2) ファンづくりサイクル 理念への共感を起点に継続受注と新規案件を生む好循環を仕組み化し、再現性のある成長につなげている。 (3) IT・Non-IT横断 IT領域から経営・マーケティングまで一気通貫で支援でき、コモディティ化するコンサルの中で差別化する。

3. 業績推移と成長要因

売上高は2024年1月期の91億円から2025年1月期は164億円へ約79%増、純利益も8.2億円から19.7億円へ拡大した。2021年1月期の15億円から4期で約11倍となる急成長を続けている。コンサルタントの採用・育成とファンづくりサイクルによる継続受注の拡大が増収増益を牽引しており、営業利益率も16%台と高い水準を維持しながら、当面も規模拡大の基調が続く見通しである。

4. リスクと投資家視点の注視ポイント

成長はカルチャーに合う人材の採用・育成に依存しており、コンサル業界の激しい人材獲得競争のなかで計画通りの確保や定着が進まない場合、サービス品質や事業拡大に影響しうる。2025年1月期は売上高上位20社で全体の約62.7%を占める顧客集中があり、主要顧客との取引変動が業績を左右する可能性がある。労働集約的な事業構造ゆえ、稼働率や単価の低下も収益の振れにつながる点に留意したい。

※ 本要約はAIによる届出書の要約です。編集部レビュー済
02

らぼ評価(5軸の根拠)

需給/地合い/成長・テーマ/割安性/リスク + 編集部総括
らぼ総合評価
E
らぼ初値予測◎ ニアミス
¥890〜1,071-16.0%〜+1.0%
100株あたり利益 -17,000〜+1,100円
中型・高成長コンサルだが需給と顧客集中で中立的な見立て
※ 初値予測・らぼ評価(バンド/グレード・割れリスク・確信度)はいずれも編集部・AIによる独自分析です。統計モデル等による参考情報であり、投資助言・投資結果の保証ではありません。
編集部コメント
ノースサンドは2015年創業の総合コンサルティング会社で、ITとビジネスの両領域を「人間力」で横断支援する点を強みとする。行動指針とファンづくりサイクルにより継続受注の好循環を築き、売上高は2025年1月期に164億円と前期比約79%増、純利益19.7億円・営業利益率16%台と高成長・高採算を両立する。公開価格1,120円・吸収金額約222億円の中型上場で、需給は中庸ながら売出を含む規模感が上値をやや抑えうる。売上上位20社で約62.7%を占める顧客集中と人材依存は留意点であり、総合バンドはDと中立的に見立てる。(一方で顧客集中・人材依存の観点からは保守的に見られる可能性も高く、割れリスク:35%・評価の確信度:88%程度と置く。)
03

申込スケジュール

上場 11-21(金)
✓
上場承認
—
✓
BB開始
—
✓
BB終了
—
✓
公開価格決定
—
✓
購入申込期間
—
✓
上場日
11/21
上場済 · 上場後 358 日経過
04

業績・財務ハイライト

PL / BS / CF / KPI
PL
損益(5期推移)
単位: 百万円
売上CAGR
(過去4期)
+82.4%
YoY +79.5%
営業利益の状況
2024-01黒字化
直近 27.7億 / 16.9%
営業利益率
(改善)
16.9%
改善継続中
16.4k
10.9k
5,472
0
1,482
2021-01
2,407
2022-01
4,447
2023-01
9,147
2024-01
16.4k
2025-01
BS
財政状態
総資産
70.0億
純資産
30.3億
自己資本比率
43.3%
現預金
32.8億
総資産・純資産(5期推移)
単位: 億円
70
47
23
0
8.3
1.5
2021-01
16
4.3
2022-01
18
2.4
2023-01
41
11
2024-01
70
30
2025-01
総資産
純資産
資産 vs 負債・純資産
純資産 43%
負債 57%
CF
キャッシュフロー
単位: 百万円
2025-01
営業
+1934
投資
-379
FCF
+1555
05

公募価格・初値の推移

想定 → 仮条件 → 公開価格 → 初値
1
想定発行価格
¥1,060
— 承認時時価総額 773億
2
仮条件
¥1060〜1120
— 決定時価総額 795億
3
公開価格
¥1,120
— 決定済時価総額 817億
4
初値
¥1,200
2025-11-21時価総額 875億1.07x
株式数 / 吸収金額
発行済株式数
69,000,000株
公募株式数
4,729,800株
売出株式数
8,220,000株
OA
2,580,000株
実績PER
—倍
想定PBR
25.5倍
想定ROE
65.1%
06

幹事団・配分シェア

主幹事の口座保有 = 当選確率最大化
大和証券
大和証券主幹事
—8,672,900株
口座開設
岡三
証券
岡三証券副幹事
—86,100株
Rakuten
証券
楽天証券副幹事
—86,100株
SBI
証券
SBI証券副幹事
—86,100株
monex
証券
—68,800株
07

株主構成

経営陣・VC比率・売出元 / ロックアップは右側で確認
株主タイプ別の構成
4
属性
経営陣・親族35.3%
VC/CVC0%
従業員持株会0%
その他64.8%
大株主TOP10売出 = 上場で売る株
1
株式会社グーニーズ
company360日
48.57%
2
前田 知紘
individual360日
10.48%
3
佐々木 耕平
individual180日
6.67%
4
加藤 博己
individual180日
6.67%
5
小松 亮太
individual180日
6.67%
6
河野 智晃
individual180日
4.76%
7
コタエル信託株式会社
company180日
4.76%
8
株式会社ファン
company180日
3.81%
9
株式会社リーフ
company180日
3.81%
10
株式会社ノーヴェ
company180日
3.81%
08

資金使途

IPOで調達する資金の使い道
調達資金の使途
合計 49.0億
差引手取概算額(合計上限 93.15億円)49.0億 (100%)
09

ピア比較

同業上場企業との比較指標
本銘柄
446A
ノースサンド
時価総額
773億
PER
—
PBR
25.5
ROE
65.1%
—
業種平均(サービス業・グロース)
JPX 187社
時価総額
—
PER
20.4
初値倍率
—
30日
—
10

過去類似IPO

同規模(吸収金額帯)・同市場の過去IPO実績
25/12 上場
パワーエックス
485A · 117億
初値倍率0.93x
1年後—
25/11 上場
HUMAN MADE
456A · 204億
初値倍率1.10x
1年後—
25/11 上場
ノースサンド
446A · 221億
初値倍率1.07x
1年後—
25/10 上場
インフキュリオン
438A · 129億
初値倍率0.93x
1年後—
11

セクター別IPOパフォーマンス

セクター
サービス
過去12ヶ月 16社
平均初値倍率
1.25x
平均1年後リターン
—
直近30日リターン
—
12

会社プロフィール

代表者・所在地・規模
代表者代表取締役社長 CEO 前田 知紘
本社所在地東京都中央区銀座四丁目12番15号 歌舞伎座タワー7階
従業員数1,602名
設立2015年7月
決算月1月期
大和証券
次回IPOに備えて
大和証券
口座開設