当社は2014年9月に設立されたファブレスの半導体ベンダーで、富士通とパナソニックのシステムLSI事業を母体とする。主力は特定顧客向けに最適設計するカスタムSoCで、上流の仕様策定や論理設計まで顧客と共同で担う独自のソリューションSoCモデルを軸とする。製造はTSMC等のファウンドリやOSATに委託し、自社は設計開発に経営資源を集中する。オートモーティブやネットワーク・データセンター、スマートデバイスといった先端成長分野で商談を積み上げ、一部製品は既に量産化を開始している。

(1) 上流まで担う共同開発力 顧客の仕様策定や論理設計から関与し、設計能力を持たない顧客にも最適なカスタムSoCを提供できる点が強みである。 (2) 先端プロセスへの対応力 7nm以下の先端ノードを活用する案件比率が拡大し、量産から品質保証まで一貫して支える総合力を備える。 (3) 強固な財務基盤 自己資本比率は7割を超え現預金も厚く、長期の開発投資を支える安定した財務体質を確立している。

連結売上高は2021年3月期の997億円から2022年3月期は1170億円へと前期比約17%増加した。利益面の伸びはより大きく、営業利益は15.5億円から84.6億円へ、純利益は14.7億円から74.8億円へと約5倍に拡大している。先端成長分野での大型商談の獲得と、NRE売上に占める7nm以下案件や注力分野の比率上昇が収益性改善を牽引しており、製品売上の量産化進展が今後の成長を支える構図となっている。

製造を外部委託先に依存しており、特に前工程はTSMCへの集中度が高く、製造キャパシティの制約や委託費の値上げが収益を圧迫する可能性がある。ソリューションSoCは設計開発から評価完了まで2年以上を要し、その間の顧客戦略や市場環境の変化で仕様変更やプロジェクト中止が生じる懸念もある。量産時の発注数量は確定しておらず、想定数量に届かない場合は業績に影響しうる点にも留意したい。