上場済2023年7月24日 上場 次の主幹事IPOに備えて口座開設
IPOスケジュール2023年07月トライト(9164)
評価E
東証グロース大型IPO

トライト

9164 · サービス· 医療福祉特化の人材紹介・派遣
IPO基本条件
スケジュール上場済
✓
—
BB開始
✓
—
BB締切
✓
—
価格決定
✓
—
購入申込
✓
07/24
上場
仮条件
1,100〜1,300円
想定価格 ¥1,620
想定時価総額 / 吸収金額
1,200億円 / 552億円
規模感:大型
発行株数 / 公開株数
100,000,000株 / 46,000,000株
オファリングレシオ 46.0%
予想PER / PBR
— / 5.7倍
想定時価総額ベース
主幹事 = 当選確率MAX
SMBC日興
証券
SMBC日興証券
主幹事
SMBC日興証券で口座開設
本銘柄は上場済 / 次回IPOでSMBC日興証券を活用するために
副幹事・引受の証券会社
Bo
BofA証券—
三菱
三菱UFJモルガン・スタンレー証券—開設
UB
UBS証券—
01

事業概要

サービス · 医療福祉特化の人材紹介・派遣

1. 事業内容

超高齢社会の進展と女性の社会進出を背景に、2006年以降、介護・看護・保育を中心とした医療福祉分野の人材事業を拡大してきた企業グループである。持株会社のもとに人材紹介・人材派遣の子会社を擁し、有資格者を主な対象に、求職者と施設をつなぐマッチングを提供形態の軸とする。約170万人の登録者基盤と全国の拠点網を活かし、近年はダイレクト・リクルーティング型の採用支援や介護施設向けICTサービスにも展開する。建設分野の人材紹介・派遣も手掛け、医療福祉事業が売上の約7割を占める実績を持つ。

2. 事業の特徴・強み

(1) 構造的な人手不足の追い風 医療福祉関連職種の有効求人倍率は全職種を一貫して上回り、介護人材の不足は中長期で続くと見込まれ需要基盤が厚い。 (2) 登録者基盤と拠点網 約170万人の登録者データベースと全国拠点を活かし、有資格者と施設を直接面談で結ぶマッチング力を強みとする。 (3) 高い収益性と成長実績 4年の売上年平均成長率は20%超で、2022年12月期の営業利益率は13.5%と、人材サービスの中で収益性が際立つ。

3. 業績推移と成長要因

連結業績は2022年12月期に売上442億円、営業利益60億円、純利益36億円となり、営業利益率は13.5%と高い水準にある。前年は再編途上で純損失だったが、2018年12月期からの4年間で売上は年平均20%超の成長を遂げてきた。成長要因は、介護・看護・保育の構造的な採用難を背景とした紹介・派遣需要の拡大に加え、ダイレクト・リクルーティング型採用支援や介護施設向けICTサービスといった新領域の立ち上げにある。M&Aを通じた事業基盤の拡張も成長を支えている。

4. リスクと投資家視点の注視ポイント

主力の人材紹介・派遣は景気変動の影響を受けやすく、法人顧客の採用方針の変化で需要や単価が下振れする可能性がある。業界は参入障壁が低く、ダイレクト・リクルーティング型サービスの普及や価格競争の激化で収益性が圧迫される懸念もある。加えて感染症拡大時には医療福祉職種の求人が一時的に落ち込んだ経緯があり、需給回復のスピードは領域ごとに差がある。有利子負債の規模が大きい点も財務面の留意点となる。

※ 本要約はAIによる届出書の要約です。編集部レビュー済
02

らぼ評価(5軸の根拠)

編集部監修・需給/地合い/成長・テーマ/割安性/リスクの評価詳細 + 編集部総括
らぼ総合評価
E
らぼ初値予測✧ 予想的中!
¥1,134〜1,555-30.0%〜-4.0%
100株あたり利益 -48,600〜-6,500円
総合評価Dで需給の重さが上値を抑える構図
※ 初値予測・らぼ評価(バンド/グレード・割れリスク・確信度)はいずれも編集部・AIによる独自分析です。統計モデル等による参考情報であり、投資助言・投資結果の保証ではありません。
△
需給吸収552億・大型
吸収金額552億円・想定時価総額1,200億円と公開規模が大きく、公開価格1,200円は仮条件1,100〜1,300円の下限寄りで決まった経緯がある。売出中心で供給株数も多く、需給は重い。上場直後の需給面では上値が抑えられやすい構図と読み、評価はやや慎重に置く。
○
地合い話題性中位
医療福祉×人材は社会課題性のあるテーマだが、グロース市場の人気テーマとしての話題性は中程度にとどまる。大型かつ売出中心の案件であることから、初値妙味を求める個人投資家の関心は限定的とみられ、市場の注目度は控えめと評価する。
◎
成長・テーマ増収率20%超
2018年12月期からの4年で売上年平均成長率は20%超、2022年12月期は売上442億円・営業利益率13.5%と収益性も高い。構造的な人手不足を背景に紹介・派遣需要は底堅く、新領域の展開も成長を後押しすると評価でき、成長軸は最も厚いと判断する。
○
割安性PER約33倍
想定時価総額1,200億円に対し純利益36億円でPERは約33倍となる。高い成長率と13.5%の営業利益率を踏まえれば過度な割高感はなく、成長を織り込めば妥当圏と置けるバリュエーション水準と判断し、評価はやや高めに置く。
△
リスク高レバレッジ
継続疑義はないが、筆頭株主が約97%を保有し有利子負債は約429億円と財務レバレッジが高い。景気感応度の高さや人材業界の競争激化リスク、感染症時の需要変動の経緯も踏まえると、基礎的リスクは中程度の水準にあると評価する。
編集部コメント
医療福祉分野に特化した人材紹介・人材派遣を主力とし、介護・看護・保育の有資格者向けに約170万人規模の登録者基盤と全国の拠点網を活かすグループである。2022年12月期は売上442億円・営業利益率13.5%と収益性は高く、構造的な人手不足を追い風に成長軸の評価は厚い。一方で想定時価総額1,200億円・吸収金額552億円と規模が大きく、公開価格1,200円は仮条件下限寄りで決まった経緯から需給は重い。総合評価はDと置き、成長性の高さと需給・規模の重さが綱引きする構図と読む。(一方で吸収金額が大きく需給が重い点の観点からは保守的に見られる可能性も高く、割れリスク:57%・評価の確信度:84%程度と置く。)
03

申込スケジュール

上場日 2023-07-24(月)
✓
—
上場承認
✓
—
BB開始
✓
—
BB終了
✓
—
公開価格決定
✓
—
購入申込期間
✓
07/24
上場日
上場済 · 上場後 1207 日経過次回IPOに備え、主幹事の口座開設を進めておきましょう
04

業績・財務ハイライト

損益(PL)・財政状態(BS)・キャッシュフロー(CF)・事業KPIの4区分
PL
損益(2期推移)
売上の伸び・黒字化・利益率の質
売上CAGR(過去1期)
+1727.0%
直近YoY +1727.0%
営業利益の状況
2022-12 黒字化
直近 59.6億 / 13.5%
営業利益率の改善
13.5%
改善継続中
44.2k
29.5k
14.7k
0
2,419
2021-12
44.2k
2022-12
単位: 百万円 · 濃緑=会社予想 · 連結
決算期2021-122022-12
売上高(百万円)2,41944,195
営業利益(百万円)-2895,959
純利益(百万円)-5323,621
BS
財政状態(2期推移)
総資産・純資産の推移と直近の財政状態
746
498
249
0
683
174
2021-12
746
210
2022-12
総資産
純資産
単位: 億円 · 連結
資産
3%
6%
固定資産 91%
746億
負債+純資産
14%
固定負債 58%
純資産 28%
746億
現預金23.0億
その他流動資産42.0億
固定資産681億
流動負債105億
固定負債431億
純資産210億
自己資本比率
28.2%
低め
現預金
23.0億
営業CF黒字で持続可能
有利子負債比率
57.6%
相応
IPO調達後の現預金見込み
—
—
CF
キャッシュフロー(2期推移)
営業CFのプラス安定・FCFの推移
2021-12
+7.6
-330
-323
2022-12
+36
-15
+21
営業CF
投資CF
FCF
単位: 億円
営業CF(直近)
+36.5億
黒字キャッシュ
投資CF(直近)
-15.5億
成長投資中
財務CF(直近)
-13.8億
返済・株主還元
FCF(直近)
+21.0億
余剰キャッシュ
※ キャッシュ・フロー計算書は有価証券届出書の監査対象が直近2期のため、開示されるのは直近2期分のみです(売上・利益は5期分)。
05

公募価格・初値の推移

想定 → 仮条件 → 公開価格 → 初値(時価総額・PER付き)
1想定発行価格
¥1,620
— 承認時
時価総額 1,200億
2仮条件
¥1100〜1300
— 前後決定
時価総額 889億
3公開価格
¥1,200
— 決定済
時価総額 889億
4初値
¥1,133
2023-07-24 上場日に確定
時価総額 839億
0.94x
発行済株式数
100,000,000株
公募株式数
—株
売出株式数
17,000,000株
OA(オーバーアロット)
6,000,000株
吸収金額
552億円
実績PER
—倍
想定PBR
5.7倍
想定ROE
17.2%
06

幹事団・配分シェア

主幹事の口座保有 = 当選確率最大化への近道
証券会社役割配分シェア引受株式数アクション
SMBC日興
証券
★ 当選確率MAXの主幹事
主幹事—7,918,600株今すぐ口座開設
Bo
BofA証券
共同主幹事—673,200株申込終了
三菱
三菱UFJモルガン・スタンレー証券
共同主幹事—7,371,200株申込終了
UB
UBS証券
共同主幹事—588,200株申込終了
SBI
証券
副幹事—149,600株申込終了
副幹事—149,600株申込終了
Rakuten
証券
副幹事—149,600株申込終了
07

株主構成

経営陣・VC比率・売出元 / ロックアップ条件は右端列で確認
#株主名属性保有株数売出株数保有比率ロックアップ
1LIFE SCIENCE & DIGITAL HEALTH CO. LIMITEDcompany100,000,000—97.13%—
2コタエル信託株式会社company0—2.87%—
株主タイプ別の構成
4
属性
経営陣・親族0%
VC/CVC0%
従業員持株会0%
その他100%
売出元の確認ポイント
VC比率は確認中です。判明次第、ロックアップ解除タイミング(90日 or 1.5倍)と合わせて評価します。
09

ピア比較

同業上場企業との比較指標(PER / PBR / ROE)
コード企業名業種時価総額PERPBRROE初値倍率30日リターン
9164トライトサービス1,200億—5.717.2%0.94x—
—業種平均(サービス業・グロース)JPX 187社—20.42.2———
10

過去類似IPO

同規模(吸収金額帯)・同市場の過去IPO実績
24/07 上場
タイミー
215A · 吸収 537億
初値倍率1.28x
1年後—
24/03 上場
トライアルホールディングス
141A · 吸収 446億
初値倍率1.30x
1年後—
11

セクター別の最近のIPOパフォーマンス

サービス セクターの直近トレンド
セクター
サービス
過去12ヶ月 16社
平均初値倍率
1.25x
平均1年後リターン
—
直近30日リターン
—
12

会社プロフィール

代表者・所在地・規模など EDINET 由来の基本情報
代表者代表取締役社長 笹井 英孝
本社所在地大阪市北区曽根崎二丁目12番7号
従業員数7,016名
設立2019年2月
決算月12月期
PDF
有価証券届出書(目論見書)
正確な最新情報は目論見書・EDINET等の公式開示をご確認ください
主幹事 = 当選確率MAX
SMBC日興
証券
SMBC日興証券
主幹事
SMBC日興証券で口座開設
本銘柄は上場済 / 次回IPOでSMBC日興証券を活用するために
お申し込み可能な証券会社
5社
SMBC日興
証券
SMBC日興証券主幹事
配分シェア —
口座開設
三菱
三菱UFJモルガン・スタンレー証券
配分シェア —
SBI
証券
SBI証券
配分シェア —
monex
証券
マネックス証券
配分シェア —
Rakuten
証券
楽天証券
配分シェア —
関連情報・出典
有価証券届出書・目論見書(EDINET)開く
新規上場会社情報(Ⅰの部・成長可能性/JPX)開く
公式IR・会社サイト開く
上場済2023年7月24日 上場
IPOスケジュール2023年07月トライト
評価E
東証グロース大型

トライト

9164 · サービス
医療福祉特化の人材紹介・派遣
IPO基本条件
スケジュール上場済
✓
—
BB開始
✓
—
BB締切
✓
—
価格決定
✓
—
購入申込
✓
07/24
上場
仮条件
1,100〜1,300円
想定価格 ¥1,620
想定時価総額 / 吸収金額
1,200億円 / 552億円
規模感:大型
発行株数 / 公開株数
100,000,000株 / 46,000,000株
オファリングレシオ 46.0%
予想PER / PBR
— / 5.7倍
想定時価総額ベース
主幹事 = 当選確率MAX
SMBC日興
証券
SMBC日興証券
主幹事
SMBC日興証券で口座開設
本銘柄は上場済 / 次回IPOに備えて
01

事業概要

サービス · 医療福祉特化の人材紹介・派遣
1. 事業内容

超高齢社会の進展と女性の社会進出を背景に、2006年以降、介護・看護・保育を中心とした医療福祉分野の人材事業を拡大してきた企業グループである。持株会社のもとに人材紹介・人材派遣の子会社を擁し、有資格者を主な対象に、求職者と施設をつなぐマッチングを提供形態の軸とする。約170万人の登録者基盤と全国の拠点網を活かし、近年はダイレクト・リクルーティング型の採用支援や介護施設向けICTサービスにも展開する。建設分野の人材紹介・派遣も手掛け、医療福祉事業が売上の約7割を占める実績を持つ。

2. 事業の特徴・強み

(1) 構造的な人手不足の追い風 医療福祉関連職種の有効求人倍率は全職種を一貫して上回り、介護人材の不足は中長期で続くと見込まれ需要基盤が厚い。 (2) 登録者基盤と拠点網 約170万人の登録者データベースと全国拠点を活かし、有資格者と施設を直接面談で結ぶマッチング力を強みとする。 (3) 高い収益性と成長実績 4年の売上年平均成長率は20%超で、2022年12月期の営業利益率は13.5%と、人材サービスの中で収益性が際立つ。

3. 業績推移と成長要因

連結業績は2022年12月期に売上442億円、営業利益60億円、純利益36億円となり、営業利益率は13.5%と高い水準にある。前年は再編途上で純損失だったが、2018年12月期からの4年間で売上は年平均20%超の成長を遂げてきた。成長要因は、介護・看護・保育の構造的な採用難を背景とした紹介・派遣需要の拡大に加え、ダイレクト・リクルーティング型採用支援や介護施設向けICTサービスといった新領域の立ち上げにある。M&Aを通じた事業基盤の拡張も成長を支えている。

4. リスクと投資家視点の注視ポイント

主力の人材紹介・派遣は景気変動の影響を受けやすく、法人顧客の採用方針の変化で需要や単価が下振れする可能性がある。業界は参入障壁が低く、ダイレクト・リクルーティング型サービスの普及や価格競争の激化で収益性が圧迫される懸念もある。加えて感染症拡大時には医療福祉職種の求人が一時的に落ち込んだ経緯があり、需給回復のスピードは領域ごとに差がある。有利子負債の規模が大きい点も財務面の留意点となる。

※ 本要約はAIによる届出書の要約です。編集部レビュー済
02

らぼ評価(5軸の根拠)

需給/地合い/成長・テーマ/割安性/リスク + 編集部総括
らぼ総合評価
E
らぼ初値予測✧ 予想的中!
¥1,134〜1,555-30.0%〜-4.0%
100株あたり利益 -48,600〜-6,500円
総合評価Dで需給の重さが上値を抑える構図
※ 初値予測・らぼ評価(バンド/グレード・割れリスク・確信度)はいずれも編集部・AIによる独自分析です。統計モデル等による参考情報であり、投資助言・投資結果の保証ではありません。
編集部コメント
医療福祉分野に特化した人材紹介・人材派遣を主力とし、介護・看護・保育の有資格者向けに約170万人規模の登録者基盤と全国の拠点網を活かすグループである。2022年12月期は売上442億円・営業利益率13.5%と収益性は高く、構造的な人手不足を追い風に成長軸の評価は厚い。一方で想定時価総額1,200億円・吸収金額552億円と規模が大きく、公開価格1,200円は仮条件下限寄りで決まった経緯から需給は重い。総合評価はDと置き、成長性の高さと需給・規模の重さが綱引きする構図と読む。(一方で吸収金額が大きく需給が重い点の観点からは保守的に見られる可能性も高く、割れリスク:57%・評価の確信度:84%程度と置く。)
03

申込スケジュール

上場 07-24(月)
✓
上場承認
—
✓
BB開始
—
✓
BB終了
—
✓
公開価格決定
—
✓
購入申込期間
—
✓
上場日
07/24
上場済 · 上場後 1207 日経過
04

業績・財務ハイライト

PL / BS / CF / KPI
PL
損益(2期推移)
単位: 百万円
売上CAGR
(過去1期)
+1727.0%
YoY +1727.0%
営業利益の状況
2022-12黒字化
直近 59.6億 / 13.5%
営業利益率
(改善)
13.5%
改善継続中
44.2k
29.5k
14.7k
0
2,419
2021-12
44.2k
2022-12
BS
財政状態
総資産
746億
純資産
210億
自己資本比率
28.2%
現預金
23.0億
総資産・純資産(2期推移)
単位: 億円
746
498
249
0
683
174
2021-12
746
210
2022-12
総資産
純資産
資産 vs 負債・純資産
純資産 28%
負債 72%
CF
キャッシュフロー
単位: 百万円
2021-12
営業
+763
投資
-33021
FCF
-32258
2022-12
営業
+3647
投資
-1550
FCF
+2097
05

公募価格・初値の推移

想定 → 仮条件 → 公開価格 → 初値
1
想定発行価格
¥1,620
— 承認時時価総額 1,200億
2
仮条件
¥1100〜1300
— 決定時価総額 889億
3
公開価格
¥1,200
— 決定済時価総額 889億
4
初値
¥1,133
2023-07-24時価総額 839億0.94x
株式数 / 吸収金額
発行済株式数
100,000,000株
公募株式数
—株
売出株式数
17,000,000株
OA
6,000,000株
実績PER
—倍
想定PBR
5.7倍
想定ROE
17.2%
06

幹事団・配分シェア

主幹事の口座保有 = 当選確率最大化
SMBC日興
証券
—7,918,600株
口座開設
Bo
BofA証券共同主幹事
—673,200株
三菱
三菱UFJモルガン・スタンレー証券共同主幹事
—7,371,200株
UB
UBS証券共同主幹事
—588,200株
SBI
証券
SBI証券副幹事
—149,600株
monex
証券
—149,600株
Rakuten
証券
楽天証券副幹事
—149,600株
07

株主構成

経営陣・VC比率・売出元 / ロックアップは右側で確認
株主タイプ別の構成
4
属性
経営陣・親族0%
VC/CVC0%
従業員持株会0%
その他100%
大株主TOP10売出 = 上場で売る株
1
LIFE SCIENCE & DIGITAL HEALTH CO. LIMITED
company—
97.13%
2
コタエル信託株式会社
company—
2.87%
09

ピア比較

同業上場企業との比較指標
本銘柄
9164
トライト
時価総額
1,200億
PER
—
PBR
5.7
ROE
17.2%
—
業種平均(サービス業・グロース)
JPX 187社
時価総額
—
PER
20.4
初値倍率
—
30日
—
10

過去類似IPO

同規模(吸収金額帯)・同市場の過去IPO実績
24/07 上場
タイミー
215A · 537億
初値倍率1.28x
1年後—
24/03 上場
トライアルホールディングス
141A · 446億
初値倍率1.30x
1年後—
11

セクター別IPOパフォーマンス

セクター
サービス
過去12ヶ月 16社
平均初値倍率
1.25x
平均1年後リターン
—
直近30日リターン
—
12

会社プロフィール

代表者・所在地・規模
代表者代表取締役社長 笹井 英孝
本社所在地大阪市北区曽根崎二丁目12番7号
従業員数7,016名
設立2019年2月
決算月12月期
SMBC日興
証券
次回IPOに備えて
SMBC日興証券
口座開設