グラッドキューブは2007年に大阪で設立され、「データ×解析の力でSaaS企業として世界のプラットフォームとなる」を掲げる。主力はサイト解析ツール「SiTest」を提供するSaaS事業で、ヒートマップやA/Bテスト、EFOなどをオールインワンでサブスク提供する。加えてネット広告を運用するマーケティングソリューション事業、AIスポーツ予想の「SPAIA」事業を展開。2022年12月期第2四半期のLTV/CACは7.23、解約率は1.94%と良好な水準で推移している。

(1) オールインワンの解析基盤 SiTestはヒートマップやA/Bテスト、EFOを一画面で完結でき、専門知識のない担当者でも改善を回せる点が支持を集めている。 (2) 高いLTVと低解約率 2022年12月期第2四半期のLTV/CACは7.23、解約率は1.94%と良好で、サブスク収益の積み上げと再現性につながっている。 (3) 広告連携の相乗効果 広告運用事業からの送客でSaaSの獲得コストを抑え、ワンストップ提供で競争優位の確保に努めている。

売上高は2020年12月期の883百万円から2021年12月期は1,216百万円へと前期比約38%増と伸びた。営業利益は121百万円から292百万円へ約2.4倍、純利益は86百万円から202百万円へ拡大し、営業利益率は約24%と高採算を維持する。成長の主因はSaaSのアカウント数と平均単価の積み上げ、広告運用の取扱拡大にある。新規ツール「FasTest」「MoVest」の投入も収益基盤の強化に寄与する見込み。

マーケティングソリューション事業はグーグルとヤフーからの仕入に依存し、2021年12月期の依存率はグーグルが51.5%、ヤフーが18.9%と特定仕入先への集中がみられる。また広告予算の配分に左右されるため、12月や3月に売上が集中し8月は落ち込むなど季節変動が大きい。検索エンジンのアルゴリズム変更やSaaSの解約増加、競合参入も収益に影響を及ぼす可能性がある点には留意したい。