noteは2011年設立で、クリエイターが文章や画像、音声、動画などを自由に投稿・販売し、読者が応援・購読できるメディアプラットフォーム「note」を主力に運営する。CtoCに課金を組み合わせた独自モデルで、個人から著名人、法人や行政までが集まる場を築き、企業の情報発信を担う「note pro」も提供する。初期費用や月額利用料なしで利用でき、累計会員や公開コンテンツが積み上がってきた。

(1) 独自ポジション CtoCに課金を重ねたモデルで、ブログや電子書籍など既存メディアと一線を画す立ち位置を築いている点が強みである。 (2) ネットワーク効果 クリエイターと読者とコンテンツが相互に増える自律的なグロースモデルが働き、広告費を抑えた集客につながっている。 (3) 提携網 日本経済新聞社など各社との提携で作品の拡がりと発見の場を広げている。

売上高は2018年11月期の526百万円から2021年11月期の1,884百万円へ拡大基調が続く一方、各期で営業赤字が続き収益化は途上にある。成長期待は持てるが利益面の確立が課題で、成長性は中位と置いた。クリエイターエコノミーの拡大やnote proなど法人向けの伸長を成長要因とするが、先行投資の負担が利益を圧迫している構図が読み取れる。

リスク面では、資本力のある企業の参入による競合激化や、プラットフォーム利用料・月額収益の解約増加が挙げられる。投稿コンテンツの健全性を巡るレピュテーションリスクや、競馬・投資など特定カテゴリー収益への偏りも意識される。先行投資が見込んだ効果に届かない可能性やインターネット関連市場の変化も、財政状態や経営成績に影響を及ぼしうると会社は説明している。