PRISM BioLabは2006年11月設立の創薬ベンチャーで、これまで創薬困難とされた標的を創薬可能にすることを目標に掲げる。主力は独自の創薬基盤技術PepMetics技術を活用した医薬品研究開発事業で、低分子化合物により細胞内のタンパク質間相互作用を制御する点に特徴がある。提供形態は二つで、自社で標的を選び製薬会社へ導出する自社開発事業と、大手製薬会社の標的に技術を提供する共同開発事業を並行する。エーザイや大原薬品工業へのライセンス導出に加え、海外大手数社との提携実績を持つ。

(1) 独自のPepMetics技術 創薬困難なPPIを低分子で制御する技術は希少性が高く、広範な特許で参入障壁を一定程度確保している。 (2) 二つの収益モデルの併用 先行投資型の自社開発と早期収益化が見込める共同開発を組み合わせ、限られた資源で多くのプログラムを生み出せる体制を構築している。 (3) 国内外大手との提携 エーザイや大原薬品に加え海外大手製薬数社と提携し、技術の有用性に対する一定の外部評価を得ている。

売上高は2020年9月期206百万円、2021年9月期59百万円、2022年9月期554百万円、2023年9月期113百万円と、マイルストン計上の有無により期ごとの振れが大きい。損益も2022年9月期は営業利益67百万円・純利益73百万円と黒字化した一方、2023年9月期は営業損失497百万円・純損失527百万円と再び赤字に転じた。成長の鍵は自社開発3プログラムの進展と、年2件程度を目標とする共同開発の新規契約積み上げによる継続的な収益基盤の構築にある。

研究開発段階のバイオベンチャーであり、新薬開発は長期間と多額の費用を要し成功確率が低いという不確実性を抱える。導出先の臨床試験の進捗がマイルストン収入を通じて資金繰りに影響するほか、提携関係の悪化や類似技術の登場が業績を左右する可能性がある。医療費抑制策や薬事規制の変更、外貨建決済に伴う為替変動も収益に影響しうる。収益はマイルストン中心で期ごとの変動が大きく、営業赤字が続く点には留意が必要である。