上場済2024年9月25日 上場 次の主幹事IPOに備えて口座開設
IPOスケジュール202409ROXX241A
評価E
東証グロース中型IPO

ROXX

241A · 情報・通信· ノンデスク特化「Zキャリア」のHR Tech
IPO基本条件
スケジュール上場済
BB開始
BB締切
価格決定
購入申込
09/25
上場
仮条件
1,840〜2,110円
想定価格 ¥2,110
想定時価総額 / 吸収金額
153億円 / 70.9億円
規模感:中型
発行株数 / 公開株数
7,273,170株 / 3,361,500株
オファリングレシオ 46.2%
予想PER / PBR
— / 49.2倍
想定時価総額ベース
主幹事 = 当選確率MAX
みずほ
証券
みずほ証券
主幹事
みずほ証券で口座開設
本銘柄は上場済 / 次回IPOでみずほ証券を活用するために
副幹事・引受の証券会社
01

事業概要

情報・通信 · ノンデスク特化「Zキャリア」のHR Tech

1. 事業内容

ROXXは2013年11月に設立されたHR Techカンパニーで、テクノロジーを活用しノンデスクワーカーの正社員化を推進する。主力の転職プラットフォーム「Zキャリア」は、年収400万円未満の求職者と未経験採用に積極的な求人企業、約400社のパートナー紹介会社をつなぐ。掲載料無料・採用時のみ課金する成果報酬型を採り、AI面接やAIスカウトで採用工数を削減する。累計登録会員数は約36万人、掲載求人数は約8.2万求人に達している。

2. 事業の特徴・強み

(1) ノンデスク領域特化 年収400万円未満の未開拓市場に特化し、約400社のパートナー紹介会社網で先行的な競争優位を確立している点が強み。 (2) 全方位型プラットフォーム 求職者・求人企業・人材紹介会社の三者に利点があり、成果報酬型で導入障壁を下げ採用機会の最大化を図る設計が特徴。 (3) AI活用による効率化 AI面接やAIスカウトで選考工数を削減し、人が介在しないマッチング比率を高め収益性向上を狙う。

3. 業績推移と成長要因

売上高は2019年9月期の2.81億円から、2020年9月期5.80億円、2021年9月期8.86億円、2022年9月期12.14億円、2023年9月期20.76億円へと拡大し、直近期は前期比約71%増と高い成長を示す。一方で純損益は2023年9月期に7.46億円の赤字、営業損益も7.46億円の赤字と先行投資が続く。成長要因はノンデスク領域の人材不足を背景とした採用需要の拡大と、AI機能強化によるテイクレート向上の取り組みにある。

4. リスクと投資家視点の注視ポイント

主力「Zキャリア」への売上依存度が約79%と高く、新規サービスの拡充が想定どおり進まない場合に業績が同サービスの変動に左右されやすい点に留意したい。加えて人材採用市場は競合が多く、新興プレイヤーがノンデスク領域に注力すれば競争が激化する可能性がある。景気悪化による雇用情勢の変化や、インターネット利用環境・技術革新への対応、新規事業投資に伴う一時的な利益率低下も業績に影響を及ぼし得る。

※ 本要約はAIによる届出書の要約です。編集部レビュー済
02

らぼ評価(5軸の根拠)

編集部監修・需給/地合い/成長・テーマ/割安性/リスクの評価詳細 + 編集部総括
らぼ総合評価
E
らぼ初値予測✧ 予想的中!
¥1,815〜2,026-14.0%〜-4.0%
100株あたり利益 -29,500〜-8,400円
総合評価Eバンド、赤字継続で需給は限定的との見立て
※ 初値予測・らぼ評価(バンド/グレード・割れリスク・確信度)はいずれも編集部・AIによる独自分析です。統計モデル等による参考情報であり、投資助言・投資結果の保証ではありません。
×
需給吸収71億・売出多
吸収金額は約70.9億円と中型で、創業者やVCなど既存株主による売出も比較的多く含まれる。公開価格は仮条件上限の2,110円で決定し需要は底堅いものの、供給規模の大きさや上場後に解除されるロックアップの存在から、需給面ではやや重さが意識されやすい構成といえる。
地合いHR Tech・AI
HR TechにAI面接やAIスカウトを組み合わせ、ノンデスクワーカーの正社員化という社会課題性の高いテーマを扱う点は市場の関心を集めやすい。一方で純損失が続く赤字上場であり、成長期待と収益化の不透明さの間で評価が分かれやすい性質も併せ持つ銘柄といえる。
成長・テーマ前期比71%増
売上高は2023年9月期に約20.8億円へ前期比約71%増と高い成長を続けており、ノンデスク領域の採用需要拡大を追い風に登録会員数や掲載求人数も伸長している。テイクレートの引き上げ余地やAI機能の強化による効率化も、中期的な成長期待を支える材料となっている。
割安性PER算出不可
純損失が続くため予想PERは算出できず、想定時価総額は約153.5億円となる。前期比約71%増の高い売上成長は評価できる一方、黒字化の時期が見通しにくい現状ではバリュエーションは割高に見られやすく、収益化の進捗を見極めたい慎重な水準といえる。
リスク赤字・依存79%
継続的な純損失と営業キャッシュ・フローの赤字に加え、主力Zキャリアへの売上依存度が約79%と集中度が高い点が懸念される。人材採用市場での競合激化や景気変動による雇用情勢の影響も想定され、基礎的なリスクはやや高めに見ておきたい局面といえる。
編集部コメント
総合評価はEバンドと慎重に置く。売上高は2023年9月期に約20.8億円へ前期比約71%増と高い伸びを示す一方、純損益は7.46億円の赤字が続き営業キャッシュ・フローもマイナスで、収益化は途上にある。主力「Zキャリア」はノンデスク領域に特化した成果報酬型プラットフォームとして先行優位を築くが、同サービスへの売上依存度は約79%と集中度が高い。吸収金額は約70.9億円・想定時価総額は約153.5億円で、純損失により予想PERは算出できず、バリュエーション面では割高に見られやすい点が評価を抑える主因となる。(一方でテーマ性とノンデスク特化の希少性の観点からは保守的に見られる可能性も高く、割れリスク:50%・評価の確信度:92%程度と置く。)
03

申込スケジュール

上場日 2024-09-25(水)
上場承認
BB開始
BB終了
公開価格決定
購入申込期間
09/25
上場日
上場済 · 上場後 679 日経過次回IPOに備え、主幹事の口座開設を進めておきましょう
04

業績・財務ハイライト

損益(PL)・財政状態(BS)・キャッシュフロー(CF)・事業KPIの4区分
PL
損益(5期推移)
売上の伸び・黒字化・利益率の質
売上CAGR(過去4期)
+64.9%
直近YoY +71.0%
営業利益の状況
赤字継続
営業利益率の改善
改善継続中
単体
2,076
1,384
692
0
281
2019-09
580
2020-09
886
2021-09
1,214
2022-09
2,076
2023-09
単位: 百万円 · 濃緑=会社予想 · 単体
決算期2019-092020-092021-092022-092023-09
売上高(百万円)2815808861,2142,076
営業利益(百万円)-744-746
純利益(百万円)-306-472-589-842-746
BS
財政状態(5期推移)
総資産・純資産の推移と直近の財政状態
17
11
5.6
0
3.7
1.2
2019-09
16
11
2020-09
14
7.6
2021-09
17
9.2
2022-09
15
3.1
2023-09
総資産
純資産
単位: 億円 · 単体
単体
資産
現預金 53%
その他流動資産 39%
8%
14.8
負債+純資産
流動負債 73%
6%
純資産 21%
14.8
現預金7.8億
その他流動資産5.9億
固定資産1.2億
流動負債10.9億
固定負債0.8億
純資産3.1億
自己資本比率
21.0%
低め
現預金
7.8
営業CF黒字で持続可能
有利子負債比率
10.8%
低水準
IPO調達後の現預金見込み
13.9
現預金+公募分の手取り概算(手数料等控除後・売出/OA分は含まず)
CF
キャッシュフロー(2期推移)
営業CFのプラス安定・FCFの推移
2022-09
-7.5
-1.2
-8.7
2023-09
-4.9
-0.5
-5.4
営業CF
投資CF
FCF
単位: 億円
営業CF(直近)
-4.9
キャッシュ流出
投資CF(直近)
-0.5
成長投資中
財務CF(直近)
+1.2
資金調達
FCF(直近)
-5.4
不足
※ キャッシュ・フロー計算書は有価証券届出書の監査対象が直近2期のため、開示されるのは直近2期分のみです(売上・利益は5期分)。
05

公募価格・初値の推移

想定 → 仮条件 → 公開価格 → 初値(時価総額・PER付き)
1想定発行価格
¥2,110
— 承認時
時価総額 153億
2仮条件
¥1840〜2110
— 前後決定
時価総額 144億
3公開価格
¥2,110
— 決定済
時価総額 153億
4初値
¥1,941
2024-09-25 上場日に確定
時価総額 141億
0.92x
発行済株式数
7,273,170
公募株式数
325,000
売出株式数
2,139,200
OA(オーバーアロット)
438,400
吸収金額
70.9億円
実績PER
想定PBR
49.2
想定ROE
-239.1%
06

幹事団・配分シェア

主幹事の口座保有 = 当選確率最大化への近道
証券会社役割配分シェア引受株式数アクション
みずほ
証券
みずほ証券
★ 当選確率MAXの主幹事
主幹事325,000株今すぐ口座開設
07

株主構成

経営陣・VC比率・売出元 / ロックアップ条件は右端列で確認
#株主名属性保有株数売出株数保有比率ロックアップ
1中嶋 汰朗individual1,379,82717.92%360日
2クルーズ株式会社company560,0007.27%
3グローバル・ブレイン7号投資事業有限責任組合vc501,7376.51%360日
4One Capital 1号投資事業有限責任組合vc490,4116.37%360日
5パーソルキャリア株式会社company440,0005.71%1080日
6山田 浩輝individual430,0005.58%360日
7SkylandVentures2号投資事業有限責任組合vc397,4005.16%180日
8KxShareHW投資事業有限責任組合vc310,9564.04%360日
9One CapitalDX1号投資事業有限責任組合vc301,5893.92%360日
10株式会社サイバーエージェントcompany200,0002.6%180日
株主タイプ別の構成
4
属性
経営陣・親族26.4%
VC/CVC39.4%
従業員持株会0%
その他34.2%
売出元の確認ポイント
VC比率は確認中です。判明次第、ロックアップ解除タイミング(90日 or 1.5倍)と合わせて評価します。
08

資金使途(IPOで調達する資金の使い道)

調達資金の使途(公募 + 売出)
合計 6.1億円
差引手取概算額6.1億 (100%)
09

ピア比較

同業上場企業との比較指標(PER / PBR / ROE)
コード企業名業種時価総額PERPBRROE初値倍率30日リターン
241AROXX情報・通信153億49.2-239.1%0.92x
業種平均(情報・通信業・グロース)JPX 237社31.72.8
10

過去類似IPO

同規模(吸収金額帯)・同市場の過去IPO実績
25/12 上場
フツパー
478A · 吸収 39.7億
初値倍率1.32x
1年後
25/12 上場
パワーエックス
485A · 吸収 117億
初値倍率0.93x
1年後
25/12 上場
ミラティブ
472A · 吸収 72.4億
初値倍率0.87x
1年後
25/10 上場
インフキュリオン
438A · 吸収 129億
初値倍率0.93x
1年後
11

セクター別の最近のIPOパフォーマンス

情報・通信 セクターの直近トレンド
セクター
情報・通信
過去12ヶ月 22
平均初値倍率
1.34x
平均1年後リターン
直近30日リターン
12

会社プロフィール

代表者・所在地・規模など EDINET 由来の基本情報
代表者代表取締役 中嶋 汰朗
本社所在地東京都新宿区新宿六丁目27番30号
従業員数291名
設立2013年11月
決算月9月期
PDF
有価証券届出書(目論見書)
正確な最新情報は目論見書・EDINET等の公式開示をご確認ください
主幹事 = 当選確率MAX
みずほ
証券
みずほ証券
主幹事
みずほ証券で口座開設
本銘柄は上場済 / 次回IPOでみずほ証券を活用するために
お申し込み可能な証券会社
1
みずほ
証券
みずほ証券主幹事
配分シェア —
口座開設
関連情報・出典
有価証券届出書・目論見書(EDINET)開く
新規上場会社情報(Ⅰの部・成長可能性/JPX)開く
公式IR・会社サイト開く
上場済2024年9月25日 上場
IPOスケジュール202409ROXX
評価E
東証グロース中型

ROXX

241A · 情報・通信
ノンデスク特化「Zキャリア」のHR Tech
IPO基本条件
スケジュール上場済
BB開始
BB締切
価格決定
購入申込
09/25
上場
仮条件
1,840〜2,110円
想定価格 ¥2,110
想定時価総額 / 吸収金額
153億円 / 70.9億円
規模感:中型
発行株数 / 公開株数
7,273,170株 / 3,361,500株
オファリングレシオ 46.2%
予想PER / PBR
— / 49.2倍
想定時価総額ベース
主幹事 = 当選確率MAX
みずほ
証券
みずほ証券
主幹事
みずほ証券で口座開設
本銘柄は上場済 / 次回IPOに備えて
01

事業概要

情報・通信 · ノンデスク特化「Zキャリア」のHR Tech
1. 事業内容

ROXXは2013年11月に設立されたHR Techカンパニーで、テクノロジーを活用しノンデスクワーカーの正社員化を推進する。主力の転職プラットフォーム「Zキャリア」は、年収400万円未満の求職者と未経験採用に積極的な求人企業、約400社のパートナー紹介会社をつなぐ。掲載料無料・採用時のみ課金する成果報酬型を採り、AI面接やAIスカウトで採用工数を削減する。累計登録会員数は約36万人、掲載求人数は約8.2万求人に達している。

2. 事業の特徴・強み

(1) ノンデスク領域特化 年収400万円未満の未開拓市場に特化し、約400社のパートナー紹介会社網で先行的な競争優位を確立している点が強み。 (2) 全方位型プラットフォーム 求職者・求人企業・人材紹介会社の三者に利点があり、成果報酬型で導入障壁を下げ採用機会の最大化を図る設計が特徴。 (3) AI活用による効率化 AI面接やAIスカウトで選考工数を削減し、人が介在しないマッチング比率を高め収益性向上を狙う。

3. 業績推移と成長要因

売上高は2019年9月期の2.81億円から、2020年9月期5.80億円、2021年9月期8.86億円、2022年9月期12.14億円、2023年9月期20.76億円へと拡大し、直近期は前期比約71%増と高い成長を示す。一方で純損益は2023年9月期に7.46億円の赤字、営業損益も7.46億円の赤字と先行投資が続く。成長要因はノンデスク領域の人材不足を背景とした採用需要の拡大と、AI機能強化によるテイクレート向上の取り組みにある。

4. リスクと投資家視点の注視ポイント

主力「Zキャリア」への売上依存度が約79%と高く、新規サービスの拡充が想定どおり進まない場合に業績が同サービスの変動に左右されやすい点に留意したい。加えて人材採用市場は競合が多く、新興プレイヤーがノンデスク領域に注力すれば競争が激化する可能性がある。景気悪化による雇用情勢の変化や、インターネット利用環境・技術革新への対応、新規事業投資に伴う一時的な利益率低下も業績に影響を及ぼし得る。

※ 本要約はAIによる届出書の要約です。編集部レビュー済
02

らぼ評価(5軸の根拠)

需給/地合い/成長・テーマ/割安性/リスク + 編集部総括
らぼ総合評価
E
らぼ初値予測✧ 予想的中!
¥1,815〜2,026-14.0%〜-4.0%
100株あたり利益 -29,500〜-8,400円
総合評価Eバンド、赤字継続で需給は限定的との見立て
※ 初値予測・らぼ評価(バンド/グレード・割れリスク・確信度)はいずれも編集部・AIによる独自分析です。統計モデル等による参考情報であり、投資助言・投資結果の保証ではありません。
編集部コメント
総合評価はEバンドと慎重に置く。売上高は2023年9月期に約20.8億円へ前期比約71%増と高い伸びを示す一方、純損益は7.46億円の赤字が続き営業キャッシュ・フローもマイナスで、収益化は途上にある。主力「Zキャリア」はノンデスク領域に特化した成果報酬型プラットフォームとして先行優位を築くが、同サービスへの売上依存度は約79%と集中度が高い。吸収金額は約70.9億円・想定時価総額は約153.5億円で、純損失により予想PERは算出できず、バリュエーション面では割高に見られやすい点が評価を抑える主因となる。(一方でテーマ性とノンデスク特化の希少性の観点からは保守的に見られる可能性も高く、割れリスク:50%・評価の確信度:92%程度と置く。)
03

申込スケジュール

上場 09-25(水)
上場承認
BB開始
BB終了
公開価格決定
購入申込期間
上場日
09/25
上場済 · 上場後 679 日経過
04

業績・財務ハイライト

PL / BS / CF / KPI
PL
損益(5期推移)
単位: 百万円
売上CAGR
(過去4期)
+64.9%
YoY +71.0%
営業利益の状況
赤字継続
営業利益率
(改善)
改善継続中
2,076
1,384
692
0
281
2019-09
580
2020-09
886
2021-09
1,214
2022-09
2,076
2023-09
BS
財政状態
単体
総資産
14.8億
純資産
3.1億
自己資本比率
21.0%
現預金
7.8億
総資産・純資産(5期推移)
単位: 億円
17
11
5.6
0
3.7
1.2
2019-09
16
11
2020-09
14
7.6
2021-09
17
9.2
2022-09
15
3.1
2023-09
総資産
純資産
資産 vs 負債・純資産
純資産 21%
負債 79%
CF
キャッシュフロー
単位: 百万円
2022-09
営業
-750
投資
-120
FCF
-870
2023-09
営業
-488
投資
-51
FCF
-539
05

公募価格・初値の推移

想定 → 仮条件 → 公開価格 → 初値
1
想定発行価格
¥2,110
— 承認時時価総額 153億
2
仮条件
¥1840〜2110
— 決定時価総額 144億
3
公開価格
¥2,110
— 決定済時価総額 153億
4
初値
¥1,941
2024-09-25時価総額 141億0.92x
株式数 / 吸収金額
発行済株式数
7,273,170
公募株式数
325,000
売出株式数
2,139,200
OA
438,400
実績PER
想定PBR
49.2
想定ROE
-239.1%
06

幹事団・配分シェア

主幹事の口座保有 = 当選確率最大化
みずほ
証券
みずほ証券主幹事
325,000株
口座開設
07

株主構成

経営陣・VC比率・売出元 / ロックアップは右側で確認
株主タイプ別の構成
4
属性
経営陣・親族26.4%
VC/CVC39.4%
従業員持株会0%
その他34.2%
大株主TOP10売出 = 上場で売る株
1
中嶋 汰朗
individual360日
17.92%
2
クルーズ株式会社
company
7.27%
3
グローバル・ブレイン7号投資事業有限責任組合
vc360日
6.51%
4
One Capital 1号投資事業有限責任組合
vc360日
6.37%
5
パーソルキャリア株式会社
company1080日
5.71%
6
山田 浩輝
individual360日
5.58%
7
SkylandVentures2号投資事業有限責任組合
vc180日
5.16%
8
KxShareHW投資事業有限責任組合
vc360日
4.04%
9
One CapitalDX1号投資事業有限責任組合
vc360日
3.92%
10
株式会社サイバーエージェント
company180日
2.6%
08

資金使途

IPOで調達する資金の使い道
調達資金の使途
合計 6.1億
差引手取概算額6.1億 (100%)
09

ピア比較

同業上場企業との比較指標
本銘柄
241A
ROXX
時価総額
153億
PER
PBR
49.2
ROE
-239.1%
業種平均(情報・通信業・グロース)
JPX 237社
時価総額
PER
31.7
初値倍率
30日
10

過去類似IPO

同規模(吸収金額帯)・同市場の過去IPO実績
25/12 上場
フツパー
478A · 39.7億
初値倍率1.32x
1年後
25/12 上場
パワーエックス
485A · 117億
初値倍率0.93x
1年後
25/12 上場
ミラティブ
472A · 72.4億
初値倍率0.87x
1年後
25/10 上場
インフキュリオン
438A · 129億
初値倍率0.93x
1年後
11

セクター別IPOパフォーマンス

セクター
情報・通信
過去12ヶ月 22
平均初値倍率
1.34x
平均1年後リターン
直近30日リターン
12

会社プロフィール

代表者・所在地・規模
代表者代表取締役 中嶋 汰朗
本社所在地東京都新宿区新宿六丁目27番30号
従業員数291名
設立2013年11月
決算月9月期
みずほ
証券
次回IPOに備えて
みずほ証券
口座開設